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哈喽，大家好！今天小睿带大家围观新能源圈“神仙打架”，马应龙母公司携“负极一哥”抢滩杉杉重整，辽宁首富、湖南国企扎堆入局，40%市占率要掀行业地震？

2025年新能源行业最劲爆的瓜，非杉杉集团重整案莫属！

这个曾经的“负极龙头”因335.5亿元巨额债务陷入困境，没想到却成了资本眼中的“香饽饽”，一场关乎全球新能源材料格局的争夺战，已经进入白热化。

这不仅是简单的“接盘”，更是要打造一个市占率超40%的超级巨头，而背后藏着的股权暗战、反垄断关卡，让这场大戏悬念拉满。

落魄巨头凭啥成香饽饽？

谁能想到，负债300多亿的杉杉集团，竟然引来三大资本疯抢？

核心原因就在于它手里的两张“王牌”负极材料和偏光片，随便一张都足以搅动行业。

先看负极材料，2024年全球负极材料出货量220.6万吨，中国占了95.9%的份额，而杉杉股份是全球第二大供应商，人造石墨出货量更是全球第一，占行业21%！

更关键的是2025年11月开始实施的天然石墨出口管制，让海外客户纷纷转向人造石墨，杉杉的优势直接翻倍。

再看偏光片业务，这可是隐藏的“摇钱树”！杉杉股份旗下杉金光电，通过收购LG化学的偏光片业务，现在全球市占率高达29%，稳居第一，2022年光这一项营收就破百亿，净利润13.94亿元。

随着新产线投产，未来市占率可能冲到50%，相当于掌握了液晶面板行业的“命脉”。

简单说，谁拿下杉杉，就既能在负极材料领域称霸，又能在偏光片市场躺赚，这种“双王牌”资产，放眼整个行业都难找！

各显神通却都藏着软肋

这场争夺战里三家选手各有来头，算盘打得噼啪响，但也都有自己的“小麻烦”。

第一家是“隐形财团”中国宝安（马应龙母公司）：它手里的贝特瑞是“负极一哥”，2024年全球市占率超20%，天然石墨市场更是独占63%！

要是和杉杉整合，全球市占率直接超40%，相当于垄断半个行业。

但问题是中国宝安自己正深陷股权大战，第二大股东韶关高创疯狂增持，和第一大股东深圳承兴的差距只剩1.1%，内部不稳，能不能专心搞整合还是个未知数。

第二家是“辽宁首富的野心”方大炭素，老板方威是辽宁首富，“方大系”财力雄厚，手里还握着50亿现金授信。

它做的针状焦是负极材料的核心原料，和杉杉整合就能打通全产业链。

可麻烦也不小之前救海航花了530亿，旗下多家公司股份质押率超高，资金链其实挺紧张，能不能拿出真金白银来重整还是个疑问。

第三家是“国企跨界逆袭”湖南盐业：作为省属国企，它想借着重整实现转型，从卖盐的变成“新能源玩家”。

旗下雪天盐业已经布局钠电正极材料，要是拿下杉杉的负极产能，就能凑齐“钠电上下游”。

但短板也明显，新能源业务刚起步，2025年前三季度净利润暴跌90%，没什么整合经验，能不能接住杉杉这个“大摊子”很难说。

这场整合难上加难

就算三家打得头破血流，最后能不能成功整合，还得闯过两道“鬼门关”。

第一道是反垄断审查，2024年贝特瑞和杉杉股份营收加起来329亿，远超120亿的申报标准，只要整合就必须过这关。

参考之前的案例，这种高市占率的合并，大概率要剥离部分资产，不仅麻烦，还会增加成本。

第二道是时间压力：相关部门希望2025年底前就敲定重整方案，现在只剩不到两个月时间，还要搞定84亿的暂缓确定债权，谈判、尽调都得加速，稍有不慎就可能黄了。

更关键的是，行业政策还在变：天然石墨出口管制让海外市场变了天福州股票配资，整合后的巨头得快速调整产能布局，不然就算合并了，也可能跟不上市场节奏。